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“股神”巴菲特史上最大单 320亿美元收购飞机零件商

日期: 2015-08-11
浏览次数: 28

2015年08月11日  作者:本站编辑  来源: 澎湃新闻网   

  8月10日,巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司公布二季度财报,公司利润同比下降37%,保险业务更是大幅亏损,但这无法阻止巴菲特的脚步。

  伯克希尔哈撒韦公司周一表示,同意以大约320亿美元(1987亿元人民币)的价格收购Precision Castparts Corp(PCP.N,精密机件公司)。

  该笔交易完成后,将成为伯克希尔公司历史上、也是巴菲特个人投资史上规模最大的收购案例。

  分析称,这或许表明了伯克希尔公司正逐步转型,从一家单纯依靠保险浮存金进行投资的公司转变为更多元化的企业。

  

图:“股神”巴菲特正在面临自身的投资转型。CFP 图

  最大一笔收购交易

  巴菲特对精密机件的收购价为每股235美元,较Precision Castparts上周五收盘价193.88美元溢价21%。包括债务在内该交易价值372亿美元。

  这将是伯克希尔哈撒韦有史以来规模最大的一笔收购交易,同时是今年诸多并购中最新的一笔大规模交易。此前最高记录则是2010年收购美国BNSF铁路公司(北美洲最大的铁路公司之一)时的266亿美元。

  公开资料显示,精密机件公司成立于1949年,总部位于美国俄勒冈州的波特兰,主要生产包括航天喷射引擎、飞机结构控制、起落架、客货舱门、发动机盖等器械部件,其业务领域囊括了喷气式发动机、发电厂以及石油和天然气行业等。

  巴菲特早于2012年就开始投资精密机件,SEC资料显示,截至今年3月31日,伯克希尔持有精密机件大约3%的股份,价值8.82亿美元,是精密机件最大的股东之一,

  据精密机件预测,其最新财年(截至今年3月份)的销售收入将由100亿美元上升至104亿美元,营运利润率约为27%;而就在上一财年,精密机件公司雇佣了3万名员工,税前营收达到26亿美元,实现销售收入100亿美元。

  此外,精密机件还是GE、波音公司、空客集团等多家全球性企业的产品提供商。

  截至上周五收盘,位于波特兰的Precision Castparts市值为近270亿美元,该公司向飞机制造商供应固件和涡轮叶片等组件,同时为发电站以及由其工业制造管道和其他设备。

  拥有高新技术、稳定扩张、资产流动性较好,都成为令巴菲特心动的直接原因。

  精密机件将保留公司名称,总部依然设在波特兰。预计该交易将预计2016年第一季度完成。

  二季度利润同比下降

  伯克希尔财报显示,公司二季度利润同比下降37%,主要因为投资收益下跌,以及保险公司承保亏损。

  其中,伯克希尔哈撒韦公司的净利润降至40.1亿美元,低于去年同期的647亿美元这一数字;其每股盈利也明显呈现下降,从去年的每A类股3889美元降至每A类股2442美元。

  此外,公司亏损大头要属保险业务。

  由于保险一直是伯克希尔的核心业务,尤其是三大支柱公司Berkshire Reinsurance,Geico以及General Re,始终为伯克希尔创造了大量浮存金,为其投资业务提供了充沛现金流。

  而在第二季度中,保险业务整体呈亏损。

  主营车险的Geico由于索赔频率和索赔成本的增加,公司盈利从去年的3.93亿美元骤跌至今年同期的5300万美元;受澳大利亚地区灾难增多和外汇波动影响,Berkshire Reinsurance(主营再保险业务)更是将亏损由去年同期900万美元扩大至4.11亿美元。

  这也导致了保险业务二季度保险业务整体承销损失达3800万美元,相比去年同期的盈利4.11亿美元可谓“天壤之别”。

  85岁后的转型

  事实上,伯克希尔正在面临自身的投资转型。

  85高龄的巴菲特依然没有“安分”下来。2015年1月的伯克希尔年会上,巴菲特宣布公司未来的投资重心将由股票投资转向企业并购,目标就是那些大型企业。

  可见的是,原本通过保险浮存金进行股票投资、赚取差额的盈利模式正在改变,企业并购已然为伯克希尔带来巨大财富。

  以近期伯克希尔最大的合并项目“亨氏与卡夫合并案”为例,两大食品巨头合并后的资产上涨达260亿美元,是其刚入股时的两倍多。

  此外,近年来对铁路、公共事业、化工等企业的增持也标志着伯克希尔向重工业领域的进军。

  尽管这些公司短期内不会有较大盈利增长,但短期收益和波动都不会动摇其投资策略。

  正如巴菲特此前表示,大家这个时候不买是好事,因为如果大家都去买把价格推高了,那自己怎么会有这么多盈利空间呢?



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